"فيتش" تراهن على مرونة الجنيه: هل يكفي الاحتياطي النقدي لمواجهة صدمات المنطقة؟
تصنيف ائتماني | أبريل 2026 البنك المركزي يدفع 10% من قيمة العملة ثمناً لحماية 53 مليار دولار، والفائدة الحقيقية تتجاوز 4% في سوق ناشئة تحت النيران الإقليمية مبنى البنك المركزي المصري بالقاهرة. المصدر: EgyptToday — البيانات من تقارير البنك المركزي المصري وتقييم وكالة فيتش. في تقرير صدر الجمعة، رسمت وكالة "فيتش" للتصنيف الائتماني صورة لاقتصاد يتبادل الأضرار ببرنامج مدروس: يخسر الجنيه نحو 10% من قيمته أمام الدولار خلال أسابيع، لكنه يحافظ على احتياطي نقدي أجنبي استقر عند 53 مليار دولار — وهو مستوى تاريخي. المعادلة التي اختارتها مصر، وفق الوكالة، تقوم على مرونة سعر الصرف كخط دفاع أول ضد تداعيات الحرب الإقليمية، بدلاً من استنزاف الاحتياطيات في معركة خاسرة لدعم العملة. لكن السؤال الذي يتجاوز الأرقام: هل يمكن لهذا النموذج أن يصمد حتى يونيو 2027 دون فاتورة اجتماعية تفوق قدرته؟ عندما يصبح سعر الصرف درعاً وليس هدفاً لم تكن سياسة البنك المركزي المصري في الأسابيع الأخيرة ردة فعل عشوائية، بل انسحاب تكتيكي من ساحة معركة يعرف خسارتها مسبقاً. فحين تدفقت رؤوس الأموال الأجنبية خا...