أخبار مصرمن قمة 5594 دولاراً إلى استقرار قرب 4410: لماذا لا يزال الذهب حساساً لكل تصريح من ترامب؟
بعد صعود قياسي بلغ ذروته في يناير وهبوط حاد في مارس، يقف المعدن الأصفر قرب 4410 دولارات للأونصة، معلقاً بين تصريحات الرئيس الأمريكي بشأن إيران واجتماع مرتقب للفيدرالي بعد نحو أسبوعين
سبائك ذهبية في غرفة صناديق الأمانات بدار الذهب «برو أوروم» في ميونيخ، ألمانيا — الذهب يتماسك قرب مستوياته المرتفعة وسط تقلبات الحرب الأمريكية الإيرانية (رويترز)
ارتفاع محدود، وسعر لا يبتعد كثيراً عن مستويات الجلسة السابقة. في ظاهر الأمر لا شيء يستحق التوقف عنده في حركة الذهب صباح الخميس. لكن خلف هذا الاستقرار قرب 4410 دولارات للأونصة تكمن قصة عام كامل من الانعطافات الحادة، حيث أصبحت تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن إيران قادرة على تغيير توقعات الأسواق بشأن الحرب والطاقة والتضخم، وهي عوامل تنعكس بدورها على الذهب والدولار وعوائد السندات.
الشرارة هذه المرة جاءت من تصريحات ترامب التي أوحت باستبعاد عمل عسكري مطول في الشرق الأوسط، ووصفه الهجمات الأخيرة على إيران بأنها على الأرجح ستكون قصيرة الأمد، ما خفف بعض مخاوف السوق بشأن استمرار صدمة الطاقة وأبقى الذهب قرب مستوياته المرتفعة.
عام الانعطافات الحادة: قصة الذهب في 2026 بالأرقام
أبرز مستويات سعر الذهب خلال 2026 (دولار للأونصة)
النقاط تمثل أبرز مستويات التحول خلال العام وليست متوسطات شهرية دقيقة
دخل الذهب عام 2026 وهو يحمل زخم مكاسب قوية من العام السابق، بعدما اخترق حاجز 4 آلاف دولار للمرة الأولى في تاريخه خلال أكتوبر 2025، مدفوعاً بمشتريات البنوك المركزية وتدفقات الاستثمار إلى الذهب. وواصل الصعود في يناير ليلامس ذروة تاريخية، قبل أن ينقلب المشهد مع تصاعد الحرب الأمريكية الإيرانية. فبدلاً من أن يعمل الذهب كملاذ آمن بصورة مباشرة، اصطدم السوق بصدمة تضخمية مرتبطة بالطاقة وارتفاع توقعات الفائدة، ما ضغط على المعدن خلال مارس.
كيف انعكست تصريحات ترامب على سوق الذهب؟
-
28 فبراير 2026
اندلاع الحرب
ضربات أمريكية إسرائيلية واسعة على إيران مع تقارير عن مقتل المرشد الإيراني في اليوم الأول من العملية؛ الذهب يتحرك بعنف قبل أن يتداخل أثر صعود الدولار والعوائد مع طلب الملاذ الآمن.
-
23 مارس 2026
تأجيل مؤقت
ترامب يؤجل ضربات على محطات الطاقة الإيرانية خمسة أيام بذريعة "محادثات مثمرة" نفتها طهران رسمياً؛ الذهب يواصل التراجع مع تغير توقعات السوق بشأن مسار الحرب والطاقة.
-
2 أبريل 2026
تهديد بالتصعيد
ترامب يلوح بضرب إيران خلال فترة قصيرة ويشدد لهجته بشأن الأهداف الاستراتيجية؛ الذهب يتعرض لضغط إضافي مع تغير توقعات المستثمرين بشأن الطاقة والتضخم والفائدة.
-
11 يونيو 2026
49 صاروخاً
الجيش الأمريكي يشن ضربات بنحو 49 صاروخ توماهوك على مواقع إيرانية؛ الذهب يتحرك تحت تأثير التفاعل بين التوتر الجيوسياسي وقفزة أسعار الطاقة والعوائد.
-
8 يوليو 2026
انتهاء التفاهم
من قمة الناتو في أنقرة، يعلن ترامب أن التفاهم المؤقت مع إيران انتهى؛ الذهب يهبط إلى أدنى مستوى في أسبوع مع تغير توقعات السوق بشأن مسار التصعيد.
-
9 يوليو 2026
تهدئة مرتقبة
بعد ضربات على أهداف داخل إيران، يقول ترامب إن التصعيد سينتهي بسرعة؛ الذهب يتعافى مع تراجع بعض مخاوف السوق بشأن استمرار الصراع.
-
2-3 سبتمبر 2026
تصعيد قصير الأمد
وسط تقارير عن استعدادات لضربات جديدة، يخفف ترامب من لهجته ويستبعد حرباً مطولة؛ الذهب يحافظ على مكاسبه قرب 4410 دولارات للأونصة مع تراجع بعض مخاوف السوق بشأن صدمة الطاقة.
ما تكشفه هذه السلسلة أن الذهب لا يتحرك حالياً بمنطق "التضخم زائد الفائدة" وحده. التصعيد الجيوسياسي يرفع الطلب على الملاذ الآمن، لكنه قد يرفع أسعار الطاقة أيضاً، ما يزيد مخاطر التضخم ويضغط على توقعات الفائدة. وفي المقابل، تؤدي التهدئة إلى خفض علاوة المخاطر، لكنها قد تدعم الدولار والعوائد إذا تراجعت الحاجة إلى التحوط. لذلك أصبحت تصريحات واشنطن مؤثراً مهماً في الذهب، من دون أن تكون العامل الوحيد الذي يحدد اتجاهه.
اتجاهان داخل الفيدرالي: تراجع التضخم في مواجهة خطر عودته
اتجاه يميل إلى الانتظار
- تباطؤ بعض مؤشرات التضخم يتيح للفيدرالي مراقبة أثر السياسة النقدية الحالية
- تباطؤ وتيرة إضافة الوظائف الأمريكية يزيد أهمية سوق العمل في القرار المقبل
- أسعار الطاقة الأعلى لم تنتقل بالكامل إلى قطاعات الخدمات الأخرى
اتجاه أكثر تشدداً تجاه التضخم
- كيفن وارش يتبنى موقفاً أكثر تشدداً تجاه خطر التضخم واستمرار الضغوط السعرية
- قفزات أسعار الطاقة المرتبطة بالحرب لا تزال تهدد بإعادة إشعال التضخم
- تسعير الأسواق يشير إلى احتمال يتجاوز 60% لرفع الفائدة في اجتماع سبتمبر
هذا الانقسام داخل أروقة الاحتياطي الفيدرالي يبقي الذهب في نطاق تذبذب واسع، إذ يوازن المتداولون بين احتمال تراجع التضخم وتحسن فرص خفض الفائدة من جهة، واحتمال استمرار صدمة الطاقة وعودة الضغوط السعرية من جهة أخرى. وكلما ارتفعت توقعات الفائدة، ارتفعت تكلفة الاحتفاظ بأصل لا يدر عائداً مثل الذهب، بينما يؤدي انخفاض العوائد الحقيقية عادة إلى دعم المعدن.
| المعدن | القيمة (دولار) | التغير اليومي | التغير خلال شهر | التغير خلال سنة |
|---|---|---|---|---|
| الذهب الفوري | 4,409.97 | +0.5% | +9.25% | +24.44% |
| ذهب (Comex) | 4,455.30 | +1.35% | +9.38% | +23.06% |
| البلاتين | 1,783.20 | +1.05% | +9.65% | +22.55% |
| البلاديوم | 1,359.59 | +0.52% | +7.39% | +18.34% |
| فضة (Comex) | 66.55 | +1.65% | +15.02% | +58.21% |
| الفضة/الدولار | 66.04 | +1.10% | +13.43% | +60.24% |
بيانات المعادن تعكس توقيتات رصد مختلفة خلال الجلسة، لذلك قد تختلف النسب عن السعر المرجعي المستخدم في مقدمة المقال
ثلاثة سيناريوهات لبقية عام 2026
| السيناريو | الشرط الجوهري | المآل المحتمل للذهب |
|---|---|---|
| الأرجح — تهدئة نسبية | استمرار نبرة ترامب المهدئة تجاه إيران وتراجع مخاطر الطاقة | تماسك في نطاق 4300–4600 دولار مع تراجع تدريجي لعلاوة المخاطر |
| الأخطر — تصعيد متجدد | انهيار الهدوء الحالي وضربات موسعة على منشآت الطاقة | احتمال إعادة اختبار منطقة 5000 دولار مع ارتفاع موازٍ في النفط |
| البديل — مفاجأة الفيدرالي | تجدد الضغوط التضخمية يدفع الفيدرالي إلى موقف أكثر تشدداً | احتمال عودة الذهب إلى منطقة 4000 دولار رغم استمرار التوتر الجيوسياسي |
منذ اندلاع الحرب في 28 فبراير، أصبح الذهب أكثر حساسية للتفاعل بين السياسة الأمريكية وأسعار الطاقة والتضخم والفائدة. قرب 4410 دولارات اليوم، يبدو المعدن الأصفر في حالة انتظار حذر: كل تصريح تهدئة يخفض جزءاً من علاوة المخاطر، وكل تلويح بالتصعيد قد يعيد الضغط على النفط والتضخم والعوائد. وفي المقابل، سيظل قرار الفيدرالي عاملاً حاسماً في تحديد قدرة الذهب على الحفاظ على مستوياته المرتفعة، بينما يبقى السؤال الأكبر مرتبطاً بمسار الحرب وما إذا كان هدوء ترامب الحالي سيستمر أم سيتحول إلى جولة جديدة من التصعيد.
المصادر:
- الشرق للأعمال — الذهب يحافظ على مكاسبه مع تراجع مخاوف التضخم — مصدر أولي عبر بلومبرغ
- اليوم — الذهب يمحو مكاسب 2026 وسط مخاوف من دورة تراجع تستمر سنوات — مصدر ثانوي عبر رويترز
- الجزيرة نت — توقعات أسعار الذهب 2026: هل يتجاوز 4500 دولار للأونصة؟ — مصدر تحليلي
- إرم بزنس — صعود الذهب وسط مخاوف التضخم ورفع الفائدة الأميركية — مصدر أولي عبر رويترز
- Trading Economics — Gold Falls to One-Week Low on Trump's Iran Remarks — مصدر ثانوي
- رويترز — الذهب يرتفع مع تراجع الدولار والعوائد وترقب بيانات الوظائف الأمريكية
- CME FedWatch — تسعير الأسواق لاحتمالات قرارات الفيدرالي
الوسوم
أسعار الذهب | الذهب اليوم | الذهب وترامب | الفيدرالي الأمريكي | سعر أونصة الذهب
تعليقات
إرسال تعليق
اترك تعليقك إذا كان لديك أى إستفسار