اقتصاد كمي الأرقام الرسمية لأول 10 أشهر من العام المالي 2025/2026 تكشف تحسناً في الفائض الأولي وتراجعاً نسبياً للعجز الكلي، لكن هيكل المصروفات يحمل إشارات تستدعي مراجعة استراتيجية إدارة الدين تراجع العجز الكلي لموازنة مصر إلى 5.3% من الناتج المحلي الإجمالي خلال أول 10 أشهر من العام المالي الجاري (يوليو–أبريل 2025/2026)، مقابل 6.2% في الفترة المقابلة من العام السابق. الرقم، الصادر في التقرير الشهري لوزارة المالية، يبدو في ظاهره إيجابياً؛ لكن التفاصيل الكامنة في بنود المصروفات تُظهر أن هذا التحسن لم يأتِ من ضبط الإنفاق بقدر ما جاء من دفقة إيرادية غير مسبوقة، في مقدمتها الحصيلة الضريبية. السؤال الذي يطرح نفسه: هل هذا المسار مستدام أم أنه يخفي ضغوطاً هيكلية ستتفاقم مع تسارع استحقاقات الدين؟ المعطيات المتوفرة حتى مايو 2026؛ التطورات اللاحقة قد تُعدّل التحليل. 5.3% العجز الكلي من الناتج المحلي (أول 10 أشهر) 4.2% الفائض الأولي من الناتج المحلي (897 مليار جنيه) 2.0 تريليون فوائد الدين (53.6% من إجمالي المصروفات) 2.2 تريل...

أسواق السلع في يوم واحد، تراجع المعدن الأصفر بضغط من الدولار، بينما قفز الخام بأكثر من 2% على وقع تصعيد عسكري في لبنان — لماذا تتعارض الملاذات الآمنة أحياناً مع بعضها؟ مشهد يختصر الصراع: مضخة نفطية في لوس أنجلوس (يسار)، ومتاجر الذهب في بازار إسطنبول (يمين) — تضارب بين حركة الطاقة والملاذ التقليدي في الساعة 03:06 بتوقيت غرينتش من يوم الإثنين، انخفض الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.4% ليستقر عند 4518.09 دولار للأونصة، بينما هبطت العقود الآجلة تسليم أغسطس (آب) بأكثر من ذلك، مسجلةً خسارة 1% عند 4548.90 دولار. في المقابل، قفزت أسعار النفط الخام بأكثر من 2% في التعاملات المبكرة. المشهد يبدو، في ظاهره، متناقضاً: كيف يتراجع الملاذ الآمن الأشهر عالمياً في الوقت الذي تتصاعد فيه المخاوف الجيوسياسية؟ الإجابة لا تكمن في المنطق العاطفي للأسواق، بل في آلية التسعير المزدوجة التي تربط السلع بالسياسة النقدية الأميركية والتضخم المتوقع. فالذهب، رغم شهرته كملاذ آمن، يظل أصلاً لا يدر عائداً، وبالتالي فإن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تُفصمه من جاذبيته كلما اشتدت. والنفط، رغم أنه سلعة استرات...

جيوسياسة وأمن واشنطن ترسل مسودة أكثر صرامة إلى طهران وإسرائيل تسيطر على قلعة الشقيف — وفي المساحة بين الدبلوماسية والميدان تتشكل ملامح منطقة مختلفة متظاهرون يصلون في تجمع موالٍ للحكومة في ساحة بطهران، مايو 2026 (AP Photo / فاهد سليمي) في اللحظة التي بدا فيها الاتفاق وشيكاً، رفع دونالد ترامب السقف من جديد. نقلت صحيفة نيويورك تايمز عن مسؤولين أمريكيين أن الرئيس أرسل مسودة أكثر صرامة إلى طهران، تتجاوز إطار وقف إطلاق النار لتشمل بنوداً تتعلق بالبرنامج النووي ودور الوكلاء الإيرانيين في المنطقة. في الوقت نفسه، أعلن الجيش الإسرائيلي سيطرته على قلعة الشقيف الاستراتيجية في جنوب لبنان — وكأن الميدان يتحرك بتزامن حسابي مع التفاوض. المشهد ليس بسيطاً: واشنطن تقول إنها "قريبة جداً" من اتفاق، وطهران تقول إنها لن توقع ما لم تُصَن حقوقها، وبيروت تصف ما يجري بـ"سياسة الأرض المحروقة"، فيما يلتزم حزب الله بعشرات العمليات يومياً على الجبهة الشمالية الإسرائيلية. أربعة أصوات متناقضة، ومسرح واحد يضيق. 15 نقطة في مقترح ترامب المعروض على إيران 20% ...