أخبار مصرمن الصفر إلى تريليونات الهريفنيا: كيف قفز الدين الخارجي الأوكراني 4.58 مرة خلال أربع سنوات؟
بيانات وزارة المالية الأوكرانية تكشف ارتفاع الدين العام الخارجي من 1.63 تريليون هريفنيا مطلع 2022 إلى 7.5 تريليونات بنهاية يوليو/تموز 2026، فيما يقترب إجمالي الدين العام من نسبة قياسية بالناتج المحلي الإجمالي
جلسة سابقة للبرلمان الأوكراني في كييف — البرلمان رفض مطلع سبتمبر/أيلول 2026 تشريعا ضريبيا يطالب به صندوق النقد الدولي والاتحاد الأوروبي، في مؤشر إضافي على ضيق هامش المناورة المالي لكييف (رويترز)
في عام 1991، حين أعلنت أوكرانيا استقلالها، كان رصيدها من الدين الخارجي صفرا — إذ تكفّلت روسيا بجميع التزامات الاتحاد السوفياتي المنهار. بعد خمسة وثلاثين عاما، وتحديدا بنهاية يوليو/تموز 2026، بلغ الدين العام الخارجي لأوكرانيا 7,497.5 مليار هريفنيا، في مسار تصاعدي لم يعرف توقفا منذ اندلاع الحرب مع روسيا مطلع 2022.
وبحسب حسابات وكالة "سبوتنيك" استنادا إلى إحصاءات وزارة المالية الأوكرانية، فإن هذا الرقم يعني أن الدين الخارجي قفز 4.58 مرة منذ نهاية يناير/كانون الثاني 2022، حين كان لا يتجاوز 1,634.82 مليار هريفنيا. والأخطر من حجم القفزة نفسها هو تغيّر بنية الدين ذاتها: ارتفعت حصة الاقتراض الخارجي من إجمالي الدين العام من 59.5% في فبراير/شباط 2022 إلى 78.3% بحلول يوليو/تموز 2026، ما يعني اعتمادا متزايدا على الدائنين الأجانب لتمويل استمرار الدولة في الحرب.
أربع سنوات غيّرت خريطة الدين الأوكراني
ملاحظة منهجية
تختلف الأرقام قليلا بين المصادر بحسب نطاق التغطية: حسابات "سبوتنيك" تشمل الدين الحكومي الخارجي والمضمون من الدولة معا، بينما تنشر وزارة المالية الأوكرانية بيانات منفصلة لكل من الدين الخارجي والمحلي. الاتجاه العام لكل المصادر متطابق: تسارع حاد في الاقتراض الخارجي منذ 2022.
الدين العام الخارجي لأوكرانيا (مليار هريفنيا)
المصدر: وكالة سبوتنيك استنادا إلى بيانات وزارة المالية الأوكرانية
يعكس هذا التحول اعتماد كييف شبه الكامل على التمويل الميسّر من الشركاء الغربيين لتغطية عجز موازنة أنهكتها نفقات الدفاع؛ فبحسب وزارة المالية الأوكرانية، بلغ إجمالي الدين العام والدين المضمون من الدولة حتى نهاية يونيو/حزيران 2026 نحو 9,490.8 مليار هريفنيا (211.6 مليار دولار)، منها 161.6 مليار دولار دين خارجي يمثل 76.4% من الإجمالي، مقابل 44.1 مليار دولار فقط دينا محليا.
نسبة الدين إلى الناتج المحلي: مسار تصاعدي لا يهدأ
نسبة الدين العام الأوكراني إلى الناتج المحلي الإجمالي
المصدر: وكالة سبوتنيك عربي، استنادا إلى بيانات رسمية أوكرانية
تباينت تقديرات المؤسسات الدولية لمسار هذه النسبة خلال عام 2026: توقع صندوق النقد الدولي في تقريره الأول (أكتوبر/تشرين الأول 2025) أن يتجاوز الدين العام 110% من الناتج المحلي خلال العام، وهو أعلى مستوى تسجله أوكرانيا منذ بدء الرصد في تسعينيات القرن الماضي. غير أن تقييما أحدث مرتبطا ببرنامج التمويل الممدد (EFF) الذي أقرّه الصندوق في فبراير/شباط 2026 رفع السقف إلى 122.6% بنهاية العام، في مؤشر على تدهور أسرع من المتوقع نتيجة استمرار الحرب. من جهتها، قدّرت وكالة التصنيف الأوروبية "سكوب ريتينغز" (Scope Ratings) أن الدين سيتجاوز 95% من الناتج المحلي بنهاية 2025، محذرة من أن الإنفاق الدفاعي يستهلك وحده نحو 60% من الموازنة العامة.
بنية الدين: من يُقرض أوكرانيا وبأي شروط؟
رغم القفزة الحادة في الأرقام المطلقة، تشير وزارة المالية الأوكرانية إلى أن طبيعة الدين لا تزال "ميسّرة" إلى حد بعيد، وهو ما يخفف من مخاطر العجز الفوري عن السداد:
| المؤشر | القيمة (نهاية يونيو 2026) |
|---|---|
| حصة التمويل الميسّر من إجمالي الدين | 66.4% |
| متوسط سعر الفائدة المرجّح | 4.43% |
| متوسط أجل الاستحقاق المرجّح | 13.15 سنة |
| حصة اليورو في تركيبة الدين حسب العملة | 44.9% |
| حصة الدولار الأميركي | 23.1% |
| حصة الهريفنيا | 20.0% |
هذه الشروط الميسّرة — قروض طويلة الأجل بفوائد منخفضة من صندوق النقد الدولي والاتحاد الأوروبي ومجموعة السبع — هي ما يفسر قدرة كييف على مضاعفة دينها الخارجي دون الانزلاق فورا إلى أزمة سيولة حادة. لكنها في الوقت نفسه تكرّس اعتمادا هيكليا طويل الأمد على استمرار الدعم الغربي.
"الأزمة المالية لم تعد مجرد خطر مستقبلي، بل أصبحت قائمة بالفعل." — دانيلو هيتمانتسيف، رئيس لجنة المالية والضرائب والجمارك في البرلمان الأوكراني
اختبار سبتمبر: كيف يهدد رفض ضريبة الطرود مسار التمويل؟
جاء هذا التحذير عقب إخفاق البرلمان الأوكراني، الثلاثاء الماضي، في إقرار تشريع ضريبي على الطرود القادمة من الخارج كان صندوق النقد الدولي والاتحاد الأوروبي يطالبان به كأحد شروط استمرار التمويل؛ إذ حصل مشروع القانون على 194 صوتا فقط من أصل 226 صوتا لازمة لإقراره. ووفق تقدير رئيس اللجنة البرلمانية المعنية، فإن كلفة عدم الإقرار قد تصل إلى نحو 4 مليارات يورو من تمويل الاتحاد الأوروبي المقرر صرفها في الربع الثالث من 2026، إضافة إلى تعطّل دفعة تناهز 700 مليون دولار من برنامج صندوق النقد البالغ 8.1 مليارات دولار على 4 سنوات.
في الموازاة، حذّر رئيس الوزراء الأوكراني سيرغي كوريتسكي (Serhii Koretskyi) من فجوة تمويلية بنحو 27 مليار دولار لتغطية الاحتياجات الدفاعية للعام الجاري، فيما كشف وزير المالية سيرغي مارتشينكو (Serhiy Marchenko) في مقابلة صحفية أن الموازنة تشهد أضيق هامش مناورة منذ اندلاع الحرب الشاملة عام 2022، مشيرا إلى فجوة تمويل متوقعة تبلغ 32.6 مليار يورو لموازنة 2027 وإلى ظهور "مشكلات سيولة" مبكرة في الموازنة الحالية.
مسار الدين العام الإجمالي المتوقع (تقديرات أولية)
| التاريخ | الدين العام الإجمالي التقديري |
|---|---|
| منتصف 2026 (الوضع الحالي) | نحو 210 مليارات دولار |
| نهاية 2026 (تقدير) | نحو 240 مليار دولار |
| نهاية 2027 (تقدير) | نحو 290 مليار دولار |
| نهاية 2028 (تقدير) | نحو 330 مليار دولار |
من الصفر عند الاستقلال إلى مسار يقترب من 3 أضعاف الناتج المحلي الإجمالي خلال أقل من عقد ونصف من الحرب المتقطعة، يختصر الدين الأوكراني معضلة اقتصاد بأكمله تحوّل إلى أداة لتمويل البقاء. السؤال الذي تركه تصويت البرلمان الفاشل على ضريبة الطرود من دون إجابة واضحة هو: هل تستطيع كييف الاستمرار في تلبية الشروط الإصلاحية التي يطلبها الدائنون الدوليون، في وقت تتصاعد فيه فجوة التمويل الدفاعي بوتيرة أسرع من قدرة المؤسسات المحلية على مجاراتها؟
المصادر:
- سبوتنيك عربي — أوكرانيا تغرق في الديون... الدين الخارجي يقفز 4.5 مرات منذ 2022 (4 سبتمبر 2026)
- وزارة المالية الأوكرانية — تقرير الدين العام والمضمون حتى نهاية يونيو 2026
- الجزيرة نت — فشل البرلمان الأوكراني في إقرار ضريبة الطرود يهدد تمويل صندوق النقد وأوروبا (1 سبتمبر 2026) — (رويترز وبلومبيرغ)
- Vox Ukraine — كيف تتغير نسبة الدين العام الأوكراني إلى الناتج المحلي (مارس 2026) — تحليل استنادا لبيانات صندوق النقد الدولي
- يورونيوز — مقابلة حصرية مع وزير المالية الأوكراني مارتشينكو (4 سبتمبر 2026)
الوسوم
أوكرانيا | الدين الخارجي | وزارة المالية الأوكرانية | صندوق النقد الدولي | موازنة الدفاع
تعليقات
إرسال تعليق
اترك تعليقك إذا كان لديك أى إستفسار