الذهب يكتب تاريخاً جديداً.. هل نرى "الجرام" بـ 10 آلاف جنيه في مصر قريباً؟

انقلاب في موازين القوى المالية: المعدن الأصفر يزيح السندات الأمريكية عن عرش الأمان وتوقعات عالمية "مخيفة"

القيمة السوقية: الذهب مقابل سندات الخزانة الأمريكية

يوضح الرسم البياني لحظة "التقاطع التاريخي" وتفوق الذهب في يناير 2026

المصدر: بيانات بلومبرغ (تقديرية للتوضيح) - يناير 2026

شهدت أسواق المال العالمية والمحلية خلال الأيام القليلة الماضية تطورات دراماتيكية أعادت المعدن الأصفر إلى صدارة المشهد الاقتصادي، مُزيحاً الدولار وأدواته عن عرش الأمان المالي. ففي سابقة تاريخية، تجاوزت القيمة السوقية لاحتياطيات الذهب في البنوك المركزية العالمية قيمة ما تملكه من سندات الخزانة الأمريكية، في وقت كسرت فيه الأسعار حاجز الـ 5260 دولاراً للأوقية، ليصبح الحديث عن وصول جرام الذهب في مصر إلى 10 آلاف جنيه سيناريو واقعياً وليس ضرباً من الخيال.

انقلاب في "خزائن" العالم

كشفت بيانات حديثة لوكالة "بلومبرغ" أن احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية تجاوزت لأول مرة منذ ثلاثة عقود قيمة السندات الحكومية الأمريكية. هذا التحول، الذي لم تشهده الأسواق منذ عام 1996، يُقرأ على أنه "تغيير في العقيدة المالية" العالمية .

وفي تعليقه على هذا التحول، يرى الخبير الاقتصادي ألكسندر نازاروف أن الأمر يتجاوز مجرد تحرك سعري، مشيراً إلى أن "البنوك المركزية تتخذ موقفاً متعمداً بعدم العودة للسندات، مما يعكس إعادة تقييم للثقة في الدولار الأمريكي نفسه وليس مجرد إعادة تقييم للأصول" .

ويحذر نازاروف من "دوامة خطيرة" قد تسقط فيها واشنطن. يشرح الخبير الآلية: "إذا استمر هذا الاتجاه، فسيتوجب رفع سعر الفائدة على السندات الأمريكية، وبدون ذلك ستفقد الحكومة الأمريكية القدرة على اقتراض الأموال لتغطية عجز الموازنة". ولكن هنا المفارقة، فـ"انخفاض سعر السندات الجديدة سيؤدي لانخفاض السندات القائمة، مما يقوض وظيفتها كأصل احتياطي، ثم يبدأ المستثمرون في التخلص منها"، وهو ما قد يؤدي لـ"انهيار قيمة الدولار وتفكك النظام المالي العالمي" .

الأسعار تخترق السحاب

لم يكتفِ الذهب بمكاسبه التي بلغت 64% خلال عام 2025، بل واصل "رالي" الصعود محققاً قفزات إضافية تجاوزت 18% منذ مطلع 2026.

• عالمياً: تجاوزت الأوقية حاجز 5260 دولاراً في تداولات 28 يناير، مدعومة بنهم البنوك المركزية التي تشتري بمتوسط 60 طناً شهرياً (ثلاثة أضعاف المعدل الطبيعي البالغ 17 طناً قبل عام 2022) .

• التوقعات: بنك "دويتشه بنك" يرى الـ 6000 دولار هدفاً قريباً خلال العام الحالي، بينما رفع "جولدمان ساكس" سقف توقعاته لنهاية 2026 إلى 5400 دولار مقابل 4900 دولار في التوقعات السابقة .

رهان على "سقوط الدولار"

تشير تحليلات "بلومبرج" إلى أن المضاربين يضعون حالياً أكبر رهان منذ عام 2011 على تراجع العملة الأمريكية. وسجلت علاوة المخاطر على المشتقات المالية قصيرة الأجل أعلى مستوى منذ بدء الوكالة في رصدها قبل أكثر من عقد .

يؤكد جيسبر فيرستيدت، كبير المحللين في بنك "دانسكيه بنك"، أن "السياسة الأمريكية غير المستقرة أجبرت الأسواق على دمج علاوة مخاطر سياسية جديدة في تسعيرها"، مما يضغط على الدولار ويعزز جاذبية الذهب .

وانعكست هذه المخاوف فعلياً على المؤشر القياسي للدولار الذي تراجع بنسبة 0.08% ليصل إلى 96.1440 نقطة في تداولات 28 يناير .

السوق المصري: صعود صاروخي وترقب للـ 10 آلاف

لم تكن القاهرة بمنأى عن العاصفة. قفز سعر جرام الذهب عيار 21 (المقياس الرئيسي للسوق المحلي) من 5810 جنيهات مطلع يناير إلى قرابة 6845 جنيهاً في 27 يناير، بزيادة تتجاوز 1000 جنيه في أقل من شهر (ارتفاع نسبته 17%) .

وفي تصريحات تليفزيونية مثيرة للجدل، لم يستبعد هاني ميلاد، رئيس شعبة الذهب باتحاد الغرف التجارية، استمرار هذا السيناريو. قال ميلاد خلال مداخلة مع برنامج "الحياة اليوم": "أسعار الذهب تشهد حالياً قفزات قوية تصل إلى نحو 100 دولار في الأونصة يومياً، والمؤشرات تؤكد استمرار الزيادة" .

وتساءل: "ماذا يمنع أن يصل الذهب لـ 10 آلاف جنيه للجرام؟ المعدن ليس له سقف، وهذا هو الملاذ الآمن الوحيد حالياً" .

في الأسواق المحلية الفعلية، تتراوح أسعار عيار 21 اليوم بين 6830 و7000 جنيه في القاهرة والإسكندرية، بينما تسجل أسعار الصعيد نحو 6780 إلى 6930 جنيهاً للجرام .

لماذا يحدث كل هذا؟

يجتمع الخبراء على ثلاثة محركات رئيسية لهذا "الطوفان الذهبي":

التوترات الجيوسياسية: تصاعد الصراعات والتهديدات التجارية بين القوى العظمى يدفع الدول والأفراد نحو الأصول الآمنة.
هروب البنوك المركزية: بقيادة الصين وروسيا والهند، تواصل الدول استبدال الدولار بالذهب لتنويع الاحتياطيات. فقد اقتنت البنوك المركزية أكثر من 1100 طن في 2022 وحده، وهو رقم قياسي .
الفائدة الأمريكية: توقعات بخفض الفائدة في واشنطن بما يصل إلى 150 نقطة أساس خلال 2026، مما يقلص العوائد الحقيقية ويزيد جاذبية الذهب .

نصيحة للمستثمرين

ينصح هاني ميلاد المواطنين بالاستثمار طويل الأجل في الذهب، مؤكداً أنه "العملة التي لا تخون مقتنيها" في أوقات الأزمات . مع ذلك، ينصح بتجنب الشراء في ذروة الأسعار الحالية، والاكتفاء بالمصنعية المعتمدة، والتأكد من الحصول على فواتير رسمية توضح الوزن والعيار.

المصادر:

الوسوم

أسعار الذهب اليوم | توقعات سعر الذهب 2026 | سعر جرام الذهب عيار 21 | سعر الذهب في مصر | انهيار الدولار

بحث في هذه المدونة الإلكترونية

علىّْ الدين الإخباري