الدولار يفقد 3% في عام ترامب الأول: ماذا يعني ذلك لراتبك وللاقتصاد العالمي؟

في خبر يبدو بسيطا على الورق لكنه ثقيل الاثر في الواقع، تشير بيانات التضخم والاسعار في الولايات المتحدة الى تراجع في القوة الشرائية للدولار خلال عام واحد، بالتزامن مع عام ترامب الاول في ولايته الجديدة. المعنى المباشر: الدولار ما زال “دولارا” بالاسم، لكنه يشتري اقل مما كان يشتريه قبل عام. هذا ليس انهيارا، لكنه انذار مبكر حين تتداخل السياسة مع النقد، وحين تتحول التجارة الى ساحة اشتباك لا الى شبكة مصالح.

ما المقصود بان الدولار “فقد 3% من قيمته”؟

حين يقال ان الدولار فقد 3% من قيمته خلال عام، فهناك قراءتان شائعتان:

الاولى: القيمة داخليا (القوة الشرائية)
وهنا نتحدث عن التضخم: اذا ارتفعت الاسعار، تراجعت القوة الشرائية. وبيانات مؤشر اسعار المستهلك الامريكي تظهر ان التضخم السنوي بلغ 2.7% في ديسمبر 2025، وهو نفس المستوى المسجل في نوفمبر، ما يعني ان تآكل القوة الشرائية مستمر بوتيرة ليست كارثية لكنها ليست مريحة ايضا.

الثانية: القيمة خارجيا (سعر الصرف امام العملات)
وهذا يرتبط بسعر الدولار امام سلة العملات (مثل مؤشر الدولار DXY). في فترات القلق حول استقلال البنك المركزي او اضطراب السياسة التجارية، يضعف الدولار عادة امام عملات رئيسية، حتى لو بقي التضخم “تحت السيطرة”.

والخلاصة العملية:
اذا فقد الدولار جزءا من قوته الشرائية، فالمستهلك الامريكي يدفع اكثر لنفس السلع، والمستثمر يعيد تسعير المخاطر، والعالم كله يعيد حساباته لان الدولار عملة تسعير للتجارة والطاقة والديون.

لماذا يحدث هذا الان؟ (التضخم + السياسة التجارية + بنك مركزي تحت الضغط)

اولا: التضخم المتذبذب يلتهم جزءا من الدخل الحقيقي
ارتفاع التضخم الى حدود 2.7% يعني ببساطة ان الاسعار في المتوسط ارتفعت، حتى لو اختلفت شدة الارتفاع بين السكن والطاقة والغذاء والخدمات. وعندما يتباطأ نمو الاجور عن نمو الاسعار، يشعر المواطن بان راتبه “ينكمش” دون ان ينقص رقميا. Source

ثانيا: الحروب التجارية لا تحب الاستقرار
الرسوم الجمركية والاجراءات الحمائية قد تحمي قطاعات محلية على المدى القصير، لكنها غالبا ترفع تكلفة المدخلات والسلع المستوردة، ما يغذي التضخم او يعقد مكافحته. وفي الاقتصاد، لا توجد ضربة “مجانية”: كل قرار تجاري له فاتورة تظهر لاحقا في الاسعار او سلاسل الامداد.

ثالثا: استقلال الاحتياطي الفيدرالي… خط الدفاع الاخير
الاسواق لا تكره خفض الفائدة بحد ذاته، لكنها تكره شيئا واحدا اكثر: ان يبدو البنك المركزي وكأنه يتلقى التعليمات. تقرير لرويترز سلط الضوء على حساسية المستثمرين تجاه اي تهديد لاستقلال الفيدرالي، وكيف يضغط ذلك على الدولار عندما ترتفع الشكوك. Source

هل ضعف الدولار “مفيد” فعلا كما يقال؟

ترامب (مثل كثير من الساسة) يميل الى فكرة ان الدولار الاضعف يساعد الصادرات. وهذا صحيح جزئيا:
الدولار الاضعف يجعل السلع الامريكية ارخص نسبيا للمستورد الاجنبي، ما قد يدعم التنافسية.

لكن الصورة الكاملة فيها “لكن” كبيرة:

الولايات المتحدة تستورد ايضا بكثافة: ضعف الدولار قد يرفع تكلفة الواردات، وبالتالي يرفع الاسعار داخليا.
اذا ارتفع التضخم، قد يضطر الفيدرالي لاحقا لتشديد السياسة، فتتذبذب الاسواق بدل ان تستقر.
الاهم: مكانة الدولار عالميا تقوم على الثقة، والثقة لا تحب الرسائل المتناقضة (خفض فائدة سريع + ضغط سياسي + اضطراب تجاري).

بالمختصر: نعم قد تستفيد بعض الصادرات، لكن الاقتصاد لا يعمل بنظام “خصم 3% على التصدير” دون اثار جانبية.

كيف يتحول التضخم الى “خصم” من قيمة الدولار؟

اذا كان التضخم السنوي 2.7% تقريبا، فالفكرة كالتالي:

سلة سلع وخدمات كانت تكلف 100 دولار قبل عام
تصبح تكلفتها نحو 102.7 دولار بعد عام
معنى ذلك ان 100 دولار اليوم تشتري اقل مما كانت تشتريه قبل عام

هذا هو جوهر تآكل القوة الشرائية.

ما الذي يراقبه المتخصصون الان؟

المتخصصون لا يكتفون بعنوان “الدولار ضعف”. هم يراقبون ثلاث شاشات في وقت واحد:

شاشة التضخم (هل يظل حول 2.7% ام يعاود الصعود؟) Source
شاشة الفيدرالي (وتيرة خفض الفائدة وتوجيهاته)
شاشة السياسة (هل يستمر الضغط على استقلال الفيدرالي؟ وهل تتسع الحرب التجارية؟)

لان الدولار لا يتحرك بسبب رقم واحد، بل بسبب “قصة” كاملة ترويها البيانات والسياسة معا.

الخلاصة (بلغة واضحة دون دراما)

هبوط القوة الشرائية للدولار بنحو 3% خلال عام يعني ان التضخم فعل فعله، وان السوق يقرأ الاشارات السياسية والنقدية بحساسية عالية. ليست نهاية الدولار، لكن تجاهل استقلال الفيدرالي او اللعب المفرط بالسياسة التجارية قد يحول “تراجع محدود” الى موجة قلق اوسع. والاذكى اقتصاديا هو تقليل المفاجآت: اسواق المال قد تتحمل قرارات صعبة، لكنها لا تتحمل قرارات متقلبة.

المصادر

تقرير مؤشر اسعار المستهلك CPI (PDF) – مكتب احصاءات العمل الامريكي:
https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf
ملخص بيان CPI (صفحة رسمية) –:
https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
رويترز: مخاوف استقلال الفيدرالي وتأثيرها على الدولار:
https://www.reuters.com/world/middle-east/dollar-weakens-concerns-about-feds-independence-under-trump-2025-04-21/

الوسوم

الدولار الأمريكي | التضخم الأمريكي | استقلال الاحتياطي الفيدرالي | مؤشر أسعار المستهلك | السياسة التجارية الأمريكية

بحث في هذه المدونة الإلكترونية

علىّْ الدين الإخباري