تقلبات حادة في أسواق النفط والأسهم: الرسوم الجمركية تُربك المستثمرين ومحادثات السلام تُنعش الآمال

تمثل تحركات أسواق النفط والأسهم العالمية مؤشراً حيوياً لصحة الاقتصاد العالمي، خاصة في ظل التوترات الجيوسياسية المتصاعدة وفرض السياسات التجارية الجديدة. في هذا التقرير، نستعرض أبرز التطورات التي شكلت مشهد الأسواق خلال الأيام الأخيرة، والآليات التي أثرت على سلوك المستثمرين.

الصورة العامة: انتعاش النفط بعد أطول موجة تراجع منذ مايو

شهدت أسواق النفط العالمية تعافياً ملحوظاً يوم الخميس 7 أغسطس 2025، بعد خمسة أيام متتالية من التراجع - وهي أطول سلسلة خسائر منذ مايو. حيث ارتفع خام برنت بنسبة 0.9% ليصل إلى 67.50 دولار للبرميل، بينما استقر خام غرب تكساس الوسيط عند 65 دولاراً. جاءت هذه القفزة مدعومةً بعدة عوامل رئيسية:

استقرار الطلب الأمريكي: إذ تُعد الولايات المتحدة أكبر مستهلك للنفط عالمياً، وأظهرت بيانات رسمية انخفاض مخزونات الخام لديها بمقدار 3 ملايين برميل الأسبوع الماضي، مع تشغيل المصافي عند أعلى مستوياتها الموسمية منذ 2019 .
تهدئة المخاوف الجيوسياسية: الحديث عن محادثات محتملة بين واشنطن وموسكو بشأن الحرب في أوكرانيا خفف من مخاوف اضطراب الإمدادات .

العوامل المؤثرة في أسواق النفط

1. التوترات الجيوسياسية ومفاوضات السلام

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن "فرصة جيدة جداً" لعقد لقاء ثلاثي قريب مع نظيره الروسي فلاديمير بوتين والرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي، في محاولة لإنعاش جهود الوساطة. هذا التطور خفف من حدة المخاوف المتعلقة بفرض عقوبات إضافية على النفط الروسي، والتي كانت ستؤدي إلى اختناقات في الإمدادات .

2. الرسوم الجمركية والتمييز بين الدول

الهند: قررت واشنطن مضاعفة الرسوم الجمركية على السلع الهندية إلى 50% رداً على استمرار نيودلهي في شراء النفط الروسي، مع تطبيق القرار خلال 3 أسابيع .
الصين: على النقيض، لم تُفرض رسوم مماثلة على بكين رغم كونها من أكبر مستوردي النفط الروسي أيضاً، مما أثار تساؤلات حول المعايير السياسية وراء هذه القرارات .

3. تحالف "أوبك+" والسياسات السعودية

واصل التحالف زيادة إمدادات النفط بإعادة 547 ألف برميل يومياً إلى السوق في سبتمبر، في إطار خطته التدريجية لتعويض الفجوات السابقة .
رفعت السعودية أسعار النفط الخام للشهر الثاني على التوالي، في إشارة إلى ثقتها بقوة الطلب الآسيوي، خاصة مع انخفاض المخزونات الأمريكية .

أسواق الأسهم: تجاهل التهديدات وارتفاع المؤشرات

رغم التهديدات التجارية، قفزت مؤشرات الأسهم الآسيوية والأمريكية، مدعومة بتوقعات إيجابية بشأن أسعار الفائدة:

المؤشرات الآسيوية: صعد مؤشر "MSCI" لأسهم آسيا بنسبة 0.9%، متجاهلاً تحذيرات ترامب من فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على واردات الرقائق الإلكترونية .
الأسهم التكنولوجية: قفزت أسهم الشركات التقنية، مدفوعة بتوقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر بعد بيانات التوظيف الضعيفة .
العقود الآجلة: ارتفعت عقود مؤشري "S&P 500" و"ناسداك 100" بنسبة 0.3% خلال التداولات الآسيوية، مع منح إعفاءات لبعض الشركات من الرسوم الجديدة .

الذهب: ملاذ آمن في ظل الضبابية الاقتصادية

استقرت أسعار الذهب عند 3370 دولاراً للأونصة، مدعومة بعدة عوامل:

الرسوم الجمركية: تزيد من مخاوف التضخم، مما يعزز الطلب على الذهب كملاذ آمن .
توقعات خفض الفائدة: توقعات بانخفاض أسعار الفائدة مرتين بحلول نهاية 2025 تضعف الدولار وتدعم ارتفاع الذهب .
تعديل التوقعات: رفعت "سيتي غروب" توقعاتها للذهب إلى 3300-3600 دولار/أونصة للأشهر الثلاثة المقبلة، مع احتمال تجاوزه 3700 دولار بنهاية العام .

التوقعات المستقبلية: بين التفاؤل والحذر

النفط: قد تشهد الأسعار تقلبات حادة في المدى القريب بسبب:
- عدم اليقين حول محادثات السلام الروسية-الأوكرانية.
- تأثير العقوبات المحتملة على الإمدادات الروسية .
الأسهم: استمرار الدعم من توقعات خفض الفائدة، لكن الرسوم الجمركية قد تُبطئ النمو العالمي .
الذهب: العوامل الهيكلية مثل التضخم والطلب المرتفع من البنوك المركزية قد تدفعه لمستويات قياسية جديدة .

الخاتمة: أسواق في مهب السياسات التجارية والجيوسياسية

تبين التقلبات الأخيرة حساسية الأسواق العالمية للسياسات التجارية والتحولات الجيوسياسية. بينما يبدو التعافي الحالي في النفط والأسهم إيجابياً، فإن استمراره مرهون بتطورات رئيسية: نجاح محادثات السلام، ووضوح سياسات الفيدرالي، ومرونة الاقتصادات الكبرى في مواجهة الرسوم الجمركية. في هذا السياق، يظل الذهب الخيار الأفضل للمستثمرين الذين يبحثون عن استقرار في بيئة مليئة بعدم اليقين.

المصادر

الوسوم

النفط | الرسوم الجمركية | الذهب | الأسهم العالمية | التوترات الجيوسياسية

بحث في هذه المدونة الإلكترونية

علىّْ الدين الإخباري