أخبار مصرتراجع أسعار الذهب وسط مخاوف العجز الأمريكي وترقب بيانات اقتصادية مهمة
تقرير تحليلي شامل - 27 مايو 2025
ملخص تنفيذي
شهدت أسعار الذهب تراجعاً ملحوظاً اليوم الثلاثاء بنسبة 0.93% لتصل إلى 3,309.95 دولاراً للأونصة، ويأتي هذا التراجع مع استعادة الدولار الأمريكي لبعض قوته. في الوقت ذاته، تظل المخاوف بشأن العجز المالي للولايات المتحدة وتأثير خطة خفض الضرائب التي اقترحها الرئيس ترامب من العوامل الداعمة لأسعار الذهب على المدى المتوسط، بينما يترقب المستثمرون بيانات اقتصادية مهمة هذا الأسبوع لتحديد مسار أسعار الفائدة.
الاتجاهات الحالية لأسعار الذهب
انخفضت أسعار الذهب في التعاملات الفورية بنسبة 1.2% لتصل إلى 3,304.34 دولاراً للأونصة، وفق بيانات 27 مايو 2025. وهبطت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة بنسبة 1.9% إلى 3,303.40 دولاراً. يأتي هذا التراجع بعد تسجيل الذهب مستويات قياسية في أبريل 2025، حيث وصل إلى 3,485.60 دولاراً للأونصة في 22 أبريل رويترز.
وعلى الرغم من التراجع الحالي، فإن أسعار الذهب قد ارتفعت بشكل ملحوظ منذ بداية العام 2025، بزيادة تقدر بـ 26.67% حيث انتقل من مستوى 2,658.90 دولاراً في 2 يناير إلى مستوى 3,300.60 دولاراً بحلول 27 مايو ترادينج إيكونوميكس.
تطور أسعار الذهب خلال 2025
| التاريخ | سعر الذهب (دولار/أونصة) | التغير |
|---|---|---|
| 2 يناير 2025 | 2,658.90 | - |
| 31 يناير 2025 | 2,815.30 | +5.9% |
| 28 فبراير 2025 | 3,051.70 | +8.4% |
| 31 مارس 2025 | 3,189.80 | +4.5% |
| 22 أبريل 2025 | 3,485.60 | +9.3% |
| 30 أبريل 2025 | 3,305.00 | -5.2% |
| 27 مايو 2025 | 3,300.60 | -0.1% |
وقد شهد الربع الأول من عام 2025 ارتفاعاً ملحوظاً في الطلب العالمي على الذهب، حيث وصل إلى 1,206 طن، وهو أعلى مستوى للربع الأول منذ عام 2016. كما سجلت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للذهب (ETFs) انتعاشاً حاداً، مما أدى إلى مضاعفة إجمالي طلب الاستثمار إلى 552 طناً (بزيادة 170% على أساس سنوي) مجلس الذهب العالمي.
العوامل المؤثرة على أسعار الذهب حالياً
1. قوة الدولار الأمريكي
أحد أهم العوامل المؤثرة على تراجع أسعار الذهب هذا الأسبوع هو ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.3% ليتداول عند مستوى 99.33 بعد أن سجل أدنى مستوى له في نحو شهر خلال الجلسة السابقة. هذا الارتفاع في قيمة الدولار يجعل الذهب المقوّم بالدولار أقل جاذبية لحاملي العملات الأخرى رويترز.
ومن الجدير بالملاحظة أن هناك علاقة عكسية تاريخية بين قيمة الدولار وأسعار الذهب، حيث انخفض مؤشر الدولار من 109.39 في بداية العام إلى 99.33 في 27 مايو 2025، بتراجع يزيد عن 10 نقاط، مما ساهم في دعم أسعار الذهب خلال الأشهر الماضية.
| التاريخ | مؤشر الدولار (DXY) | الملاحظة |
|---|---|---|
| يناير 2025 | 109.39 | بداية العام |
| 27 مايو 2025 | 99.33 | انخفاض أكثر من 10 نقاط |
2. المخاوف بشأن العجز المالي الأمريكي
أقر مجلس النواب الأمريكي الأسبوع الماضي نسخة من مشروع قانون خفض الضرائب الذي اقترحه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والذي يُتوقع أن يضيف نحو 3.8 تريليون دولار إلى ديون الحكومة الفيدرالية البالغة 36.2 تريليون دولار خلال العقد المقبل. هذه المخاوف بشأن اتساع العجز المالي الأمريكي تمثل عاملاً داعماً لأسعار الذهب على المدى المتوسط ذا إيكونوميك تايمز.
"المشاركون في السوق يشعرون بالقلق بشأن اتساع عجز الميزانية الأمريكية، وهو عامل يدعم أسعار الذهب ويدفع أيضًا إلى ضعف الدولار" - كيلفن وونغ، كبير محللي السوق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة OANDA
3. تأجيل فرض الرسوم الجمركية على الاتحاد الأوروبي
ساهم تراجع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تهديده بفرض رسوم جمركية بنسبة 50% على واردات الاتحاد الأوروبي في يونيو المقبل في تخفيف التوترات التجارية، مما أثر على أسعار الذهب. فقد أعاد ترامب تحديد مهلة 9 يوليو لإفساح المجال أمام المحادثات بين واشنطن والاتحاد الأوروبي للتوصل إلى اتفاق رويترز.
وقد شهدت الأصول الأوروبية ارتفاعاً ملحوظاً بعد هذا الإعلان، حيث وصل اليورو إلى أعلى مستوى له مقابل الدولار منذ 30 أبريل، وارتفع مؤشر STOXX 600 الأوروبي بنسبة 1%، كما ارتفع مؤشر السيارات وقطع الغيار، الحساس للضغوط المتعلقة بالرسوم الجمركية، بنسبة 1.4%.
4. توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية
ينصب تركيز المستثمرين هذا الأسبوع على خطابات عدد من صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة يوم الجمعة، للحصول على مؤشرات حول مسار أسعار الفائدة.
ويرى متداولو عقود الفائدة الفيدرالية الآجلة أن البنك المركزي الأمريكي من المرجح أن يستأنف خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، حيث يتوقعون حالياً خفضاً بحوالي 47 نقطة أساس بحلول نهاية هذا العام. هذه التوقعات بخفض أسعار الفائدة تعزز من جاذبية الذهب كأصل استثماري، حيث أن انخفاض أسعار الفائدة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائداً رويترز.
أداء المعادن النفيسة الأخرى
تأثرت المعادن النفيسة الأخرى أيضاً بالعوامل الاقتصادية الحالية، وفيما يلي نظرة على أدائها:
مقارنة أداء المعادن النفيسة (يناير - مايو 2025)
| المعدن | 2 يناير 2025 (دولار/أونصة) | 27 مايو 2025 (دولار/أونصة) | التغير (%) |
|---|---|---|---|
| الذهب | 2,658.90 | 3,300.60 | +24.1% |
| الفضة | 29.62 | 33.22 | +12.2% |
| البلاتين | 908.90 | 1,084.80 | +19.4% |
| البلاديوم | 905.20 | 984.00 | +8.7% |
الفضة
انخفض سعر الفضة في السوق الفورية بنسبة 1% إلى 33.02 دولاراً للأونصة في 27 مايو 2025. وعلى الرغم من هذا التراجع، فقد ارتفعت أسعار الفضة بنحو 12.2% منذ بداية العام. ويتوقع محللون أن ترتفع أسعار الفضة بنسبة 7% في 2025 ونسبة إضافية 3% في 2026 بدعم من الطلب الصناعي المتزايد، خاصة في قطاعات الطاقة المتجددة والإلكترونيات.
البلاتين
تراجع سعر البلاتين بنسبة 0.6% إلى 1,079.22 دولاراً للأونصة، لكنه سجل نمواً بنسبة 19.4% منذ بداية العام 2025. ويواجه سوق البلاتين عجزاً متزايداً في العرض، خاصة مع استمرار التحديات في قطاع التعدين في جنوب أفريقيا، المنتج الرئيسي للبلاتين عالمياً.
البلاديوم
هبط سعر البلاديوم بنسبة 0.8% إلى 979.48 دولاراً للأونصة، مع تسجيل نمو متواضع بنسبة 8.7% منذ بداية العام. وقد شهد هذا المعدن تقلبات كبيرة خلال العام الحالي، حيث بلغ ذروته عند مستوى 1,066.90 دولاراً في نهاية يناير، قبل أن ينخفض إلى 888.90 دولاراً في أبريل، ثم يعاود الارتفاع مرة أخرى.
رؤى وتوقعات الخبراء
يرى الخبراء أن سوق الذهب يمر بمرحلة تماسك بعد الارتفاعات القياسية التي شهدها في أبريل، مع ترقب المحفزات القادمة التي ستحدد اتجاهه المستقبلي.
"في هذه المرحلة، نشهد نوعًا من التماسك في أسعار الذهب. السوق يأخذ فترة راحة في انتظار المحفز التالي" - كيلفن وونغ، كبير محللي السوق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة OANDA
ويضيف أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في بنك ساكسو: "يتداول الذهب بانخفاض لليوم الثاني مع بيع فني على طول خط الاتجاه التنازلي... من المستوى القياسي في أبريل، مدعومًا بانخفاض الطلب على الملاذ الآمن وسط ارتفاع الأسهم بعد أن خفف ترامب موقفه التجاري العدواني مع الاتحاد الأوروبي" رويترز.
توقعات أسعار الذهب لعام 2025
يتوقع معظم المحللين أن يرتفع سعر الذهب إلى ما بين 3,560 و3,925 دولاراً بنهاية عام 2025، مدفوعاً بعدة عوامل رئيسية:
- استمرار المخاوف بشأن اتساع العجز المالي الأمريكي
- توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
- استمرار الطلب القوي من البنوك المركزية العالمية
- التوترات الجيوسياسية والتجارية المستمرة
ووفقاً لمجلس الذهب العالمي، فإن استمرار مشتريات البنوك المركزية للذهب (التي بلغت 244 طناً في الربع الأول من 2025) سيظل عاملاً داعماً رئيسياً لأسعار الذهب. كما أن قوة الطلب على سبائك وعملات الذهب، خاصة من الصين، تعزز التوقعات الإيجابية مجلس الذهب العالمي.
على الجانب الآخر، يراقب متداولو الذهب عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، خاصة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يوم الجمعة، بحثاً عن إشارات حول علامات تباطؤ مرتبطة بالتعريفات الجمركية أو ارتفاع في التضخم، مما قد يؤثر على توقيت وحجم خفض أسعار الفائدة المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي.
الخلاصة
بالرغم من التراجع الحالي في أسعار الذهب، فإن المعدن الأصفر لا يزال يحتفظ بمكاسب كبيرة منذ بداية العام 2025، مدعوماً بعوامل أساسية تتمثل في ضعف الدولار الأمريكي بشكل عام، المخاوف بشأن العجز المالي الأمريكي، وتوقعات خفض أسعار الفائدة خلال الأشهر القادمة.
وعلى المدى القصير، قد تستمر التقلبات في أسعار الذهب مع ترقب البيانات الاقتصادية القادمة وتطورات المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. أما على المدى المتوسط إلى الطويل، فلا تزال توقعات الخبراء إيجابية، مع ترجيح استمرار ارتفاع الذهب مدفوعاً بالطلب القوي من البنوك المركزية والمستثمرين الباحثين عن ملاذ آمن في ظل الظروف الاقتصادية والسياسية العالمية غير المستقرة.
المصادر:
- رويترز - تراجع أسعار الذهب مع تعافي الدولار وتخفيف التوترات التجارية
- مجلس الذهب العالمي - اتجاهات الطلب على الذهب للربع الأول من 2025
- ذا إيكونوميك تايمز - تألق الذهب وسط مخاوف الديون وتراجع الدولار
للاستماع للبودكاست اضغط هــنــا
الوسوم
الذهب | الدولار | الفائدة الأمريكية | المعادن النفيسة | مؤشر التضخم
تعليقات
إرسال تعليق
اترك تعليقك إذا كان لديك أى إستفسار