قرار قضائي أمريكي يهز أسواق الذهب والنفط: ترامب يواجه تحديات غير مسبوقة

زلزال قضائي يهز الأسواق العالمية

أوقفت محكمة اتحادية أمريكية يوم الأربعاء 28 مايو 2025، تنفيذ رسوم "يوم التحرير" الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب على الواردات من الدول ذات الفائض التجاري مع الولايات المتحدة. قضت المحكمة بأن ترامب تجاوز صلاحياته الدستورية، إذ أن الدستور الأمريكي يمنح الكونجرس حصراً سلطة تنظيم التجارة الخارجية، ولا يمكن للرئيس استخدام سلطات الطوارئ الاقتصادية لفرض رسوم شاملة .

ردت إدارة ترامب خلال دقائق بالإعلان عن استئناف القرار، مهددةً بالتصعيد إلى المحكمة العليا إذا لزم الأمر .

تأثير القرار على سوق الذهب: انخفاض حاد وأسباب متشابكة

1. انهيار الأسعار:

   • تراجع الذهب الفوري بنسبة 0.7% إلى 3268 دولاراً للأونصة، وهو أدنى مستوى منذ 20 مايو .
   • العقود الآجلة للذهب الأمريكي هبطت 0.1% إلى 3265 دولاراً .

2. آلية التأثير:

   • صعود الدولار: ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.72% مقابل الين، و0.63% مقابل الفرنك السويسري، مما جعل الذهب (المقوم بالدولار) أكثر تكلفة للمستثمرين الأجانب .
   • تراجع الطلب على الملاذ الآمن: قلل القرار من المخاوف بشأن حرب تجارية عالمية، مما قلص الطلب على الذهب كأصل آمن .

3. تحركات المعادن الأخرى:

   • الفضة: صعدت 0.4% إلى 33.12 دولاراً.
   • البلاتين: استقر عند 1075.50 دولاراً.
   • البلاديوم: ارتفع 0.9% إلى 971.30 دولاراً .

رد فعل سوق النفط: ارتياح مؤقت ومخاوف مستمرة

1. صعود الأسعار:

   • خام برنت قفز 1.25% (81 سنتاً) إلى 65.71 دولاراً للبرميل.
   • خام غرب تكساس الوسيط ارتفع 1.34% (83 سنتاً) إلى 62.62 دولاراً .

2. عوامل الدعم:

   • شهية للمخاطرة: عزز القرار القضائي ثقة المستثمرين في النمو الاقتصادي العالمي، خاصة بعد تخفيف مخاطر الرسوم التي كانت تهدد بتعطيل سلاسل التوريد .
   • مخاوف الإمدادات:
     • توقعات بفرض عقوبات أمريكية جديدة على النفط الروسي.
     • توقف إنتاج شركة شيفرون في فنزويلا بعد إلغاء تراخيصها، مما قطع ثلث صادرات البلاد النفطية .

3. تحديد مستقبلي:

   • تترقب الأسواق اجتماع "أوبك+" يوم السبت 31 مايو، حيث يتوقع الموافقة على زيادة إنتاجية قدرها 411 ألف برميل يومياً في يوليو .

السياق القانوني والسياسي: لماذا تجاوز ترامب الصلاحيات؟

• القانون المستند إليه: استخدم ترامب "قانون السلطات الاقتصادية الطارئة" لفرض رسوم "يوم التحرير" في 2 أبريل 2025، مدعياً حماية الاقتصاد الأمريكي من "حالة طوارئ وطنية" .
• حكم المحكمة: أكدت أن هذا القانون لا يخول الرئيس فرض رسوم شاملة، بل يقتصر على حالات محددة مثل مكافحة الإرهاب .
• التداعيات السياسية: يظهر الحكم انقساماً داخل النظام الأمريكي، حيث تواجه سياسات ترامب التجارية انتقادات قضية وتشريعية متزايدة .

خلفية تاريخية: كيف أثر ترامب على الذهب؟

• منذ تنصيب ترامب في يناير 2025، قفز سعر الذهب 22.4% (من 2703 إلى 3310 دولاراً للأونصة)، بسبب:
  • الحروب التجارية: فرض رسوم جمركية على الصين والاتحاد الأوروبي والمملكة العربية السعودية ومصر، مما دفع دولاً مثل الصين لشراء كميات ضخمة من الذهب .
  • تخفيضات الفائدة: خفض الفيدرالي الأمريكي الفائدة 3 مرات خلال 2024، مما شجع التحوُّل من الدولار إلى الذهب .

"قرارات ترامب منذ توليه الرئاسة للمرة الثانية هي المؤثر الأكبر على الذهب" — نادي نجيب، سكرتير شعبة الذهب بالغرف التجارية المصرية سابقاً .

التوقعات المستقبلية: هل يستمر التراجع؟

• المدى القريب:

  • قد يشهد الذهب مزيداً من الانخفاض إذا أكدت المحاكم قرار إلغاء الرسوم، خاصة مع صعود الدولار .
  • النفط يواجه ضغوطاً من زيادة إنتاج "أوبك+"، لكن نقص الإمدادات من فنزويلا وروسيا قد يدعم الأسعار .

• المدى الطويل:

  • الذهب: يتوقع خبراء مثل محمد صلاح (رئيس تشغيل شركة سبائك) صعوداً إلى 3500 دولار للأونصة، بسبب التحوُّل العالمي من الدولار إلى الذهب كاحتياطي مركزي .
  • النفط: تشير "ريستاد إنرجي" إلى أن الطلب سيتجاوز العرض بـ 600–700 ألف برميل يومياً من مايو إلى أغسطس، مما قد يدفع الأسعار صعوداً .

"الإعفاء من الرسوم مؤقت... المعركة القضائية ستستمر أشهراً" — يونوسوكي إيكيدا، محلل في نومورا .

الرابط الجوهري: كيف يرتبط الذهب والنفط بقرار واحد؟

• آلية الدولار: قرار المحكمة عزز الثقة في الاقتصاد الأمريكي، فرفع الدولار (ضاغطاً على الذهب)، وشجع الاستثمار في الأصول الخطرة مثل النفط والأسهم .
• مخاوف التضخم: سياسات ترامب التجارية تسببت في ضغوط تضخمية عالمية، مما جعل الذهب والنفط أصولاً "تحوطية". أي تراجع لهذه الضغوط يُضعف الذهب ويعزز النمو (والنفط) .

خلاصة: قرار تاريخي بآثار متشعبة

بينما يتراجع الذهب اليوم تحت وطأة الدولار، ويرتفع النفط مؤقتاً بفعل التفاؤل، تظل الأسواق في حالة تأهب لثلاثة عوامل:

1. استئناف إدارة ترامب للحكم والمخاطر الدستورية.
2. اجتماع "أوبك+" وتأثيره على توازن النفط.
3. بيانات الاقتصاد الأمريكي (الناتج المحلي والتضخم) المقررة اليوم.

"الذهب يبقى ملاذاً آمناً... الشراء يجب أن يكون بحذر" — د. ناصر العوضي، خبير في مركز دبي المالي .

مصادر مباشرة: | تقرير الذهب الكامل

للاستماع للبودكاست اضغط هــنــا 

قرار قضائي أمريكي يهز أسواق الذهب والنفط: ترامب يواجه تحديات غير مسبوقة

الوسوم

ترامب | المحكمة الأمريكية | الذهب | النفط | الرسوم الجمركية

النشرة البريدية