الذهب يكسر 3700 دولار.. هل يقترب من حاجز 3800؟

شهدت أسعار الذهب يوم الاثنين 22 سبتمبر 2025 واحدة من أقوى موجات الصعود في تاريخه، لتتجاوز حاجز 3700 دولار للأونصة للمرة الأولى على الإطلاق، مدفوعة بقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي خفض أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، وتوقعات بمزيد من التيسير النقدي خلال الأشهر المقبلة.

ووفقاً لبيانات السوق الفورية، صعد الذهب بنحو 0.7% ليصل إلى 3709.29 دولار للأونصة، بعد أن لامس مستوى قياسيا عند 3711.55 دولار في بداية التعاملات الآسيوية. في المقابل، ارتفعت العقود الآجلة الأميركية لتسليم ديسمبر بنحو 1% لتسجل 3743.40 دولار.

ما الذي يدفع الذهب للصعود؟

يقول المحللون إن القرار الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، إلى جانب التلميحات بإمكانية تخفيضات إضافية بنهاية العام، أعادت تعزيز جاذبية الذهب كملاذ آمن، خاصة في ظل تراجع عوائد السندات وضعف الدولار الأميركي.

"يستعيد الذهب توازنه اليوم، حيث يركز المتداولون على احتمالية ارتفاع الأسعار بين الآن ونهاية العام، مدعومةً بتوقعات تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من قبَل الاحتياطي الفيدرالي"، يقول تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة "كي سي إم ترايد"، في تصريحات نقلتها صحيفة الشرق الأوسط.

كما أن استمرار مشتريات البنوك المركزية حول العالم من الذهب، خاصة في الصين وروسيا، يوفر دعماً قوياً للمعدن الأصفر، وفقًا لمراقبي السوق.

الفضة والبلاتين يسيران على نفس المنوال

لم يقتصر الارتفاع على الذهب فقط، بل امتد إلى باقي المعادن النفيسة. فقد صعدت الفضة بنحو 1.3% لتصل إلى 43.64 دولار للأونصة، وهو أعلى مستوى لها منذ 2011، فيما ارتفع البلاتين بنسبة 1.2% إلى 1420.48 دولار، والبلاديوم بنفس النسبة إلى 1163.24 دولار.

الأنظار تتجه إلى بيانات التضخم وخطابات الفيدرالي

يشهد الأسبوع الجاري اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين، حيث من المقرر أن يصدر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم. كما سيلقي ما لا يقل عن 12 مسؤولاً من الفيدرالي، بينهم رئيسه جيروم باول، كلمات هذا الأسبوع، قد تقدم مزيداً من الإشارات حول مسار السياسة النقدية.

"قد يصل الذهب إلى مستويات مرتفعة جديدة هذا الأسبوع إذا استمرت البيانات الاقتصادية في دعم خطاب الاحتياطي الفيدرالي الحذر"، يضيف ووترر.

استقرار الدولار قبيل خطابات الفيدرالي

في سوق العملات، استقر مؤشر الدولار الأميركي عند 97.78 نقطة، مقترباً من أعلى مستوى في أسبوع، مع ترقب المستثمرين لخطابات الفيدرالي. وقد انخفض اليورو بنسبة 0.15% إلى 1.1731 دولار، بينما تراجع الجنيه الإسترليني إلى أدنى مستوى في أسبوعين عند 1.3453 دولار، وسط مخاوف من تدهور الوضع المالي في المملكة المتحدة.

"لقد أرجأنا توقعاتنا لتخفيض الفائدة من بنك إنجلترا إلى عام 2026... ونرى أن الجنيه الإسترليني سيشهد تراجعاً في الخريف وربما بعده"، تقول جين فولي، رئيسة استراتيجية العملات الأجنبية في "رابوبانك"، في تصريحات نقلتها الشرق الأوسط.

رسم بياني: أداء الذهب خلال العام 2025

السعر (دولار للأونصة)  
3800 |                                    *  
3700 |                              * * *  
3600 |                        * * *  
3500 |                  * * *  
3400 |            * * *  
3300 |      * * *  
     |______________________________  
      يناير   مارس   مايو   يوليو   سبتمبر

خلاصة

مع استمرار التوترات الجيوسياسية، وتباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، يبدو أن الذهب قد دخل مرحلة جديدة من الارتفاعات القياسية. وإذا استمرت البيانات الاقتصادية الأميركية في دعم توجهات التيسير النقدي، فإن تجاوز حاجز 3800 دولار للأونصة قد يكون مجرد مسألة وقت.

المصادر:

الوسوم

الذهب | الفيدرالي الأميركي | أسعار الفائدة | الدولار | التضخم

بحث في هذه المدونة الإلكترونية

علىّْ الدين الإخباري