الذهب يكسر الحواجز والدولار يترنح.. من يقود اللعبة الاقتصادية؟

جدول المحتويات

مقدمة: مشهد اقتصادي متشابك

شهدت الأسواق العالمية يوم الاثنين 21 أبريل 2025 حدثين بارزين: ارتفاع الذهب إلى مستوى تاريخي فوق 3400 دولار للأونصة، وتراجع الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى في ثلاث سنوات. هذان الحدثان ليسا منفصلين، بل هما نتيجة مباشرة لسياسات اقتصادية متشابكة وتصاعد التوترات الجيوسياسية، مما يضع العالم أمام اختبار جديد لاستقرار النظام المالي العالمي.

الذهب يتجاوز 3400 دولار.. لماذا؟

القفزة التاريخية:
- سجل الذهب الفوري زيادة بنسبة 2.6% ليصل إلى 3414.91 دولار/أونصة، بينما لامست العقود الآجلة في الولايات المتحدة 3424.50 دولار.
- منذ بداية 2025، ارتفع الذهب بأكثر من 700 دولار، محققاً أعلى مكاسب سنوية منذ عقد.
الدولار الضعيف: المحرك الرئيسي:
- تراجع مؤشر الدولار الأمريكي مقابل سلة عملات إلى 97.923 نقطة، وهو الأدنى منذ مارس 2022.
- يعد ضعف الدولار عاملاً حاسماً؛ لأنه يجعل الذهب أرخص للمستثمرين الذين يتعاملون باليورو أو الين أو العملات الأخرى، مما يزيد الطلب.
التوترات التجارية وحرب العملات:
- تصاعدت الاتهامات المتبادلة بين الولايات المتحدة والصين حول الرسوم الجمركية، مع تحذيرات صينية للدول من التعاون الاقتصادي مع واشنطن.
- وفقًا لـ"رويترز"، أدت هذه التوترات إلى تحول المستثمرين نحو الذهب كـملاذ آمن من تقلبات الأسواق.

الدولار الأمريكي.. لماذا ينهار؟

الهجوم على الاستقلالية النقدية:
- تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كانت الشرارة الأولى، حيث وصفه بـ"الخاسر الأكبر"، وطالبه بخفض أسعار الفائدة.
- وفقًا لتحليل بنك "ميزوهو"، فإن هذه التصريحات تهدد استقلال البنك المركزي، مما يضعف ثقة المستثمرين بالدولار.
تداعيات الحرب التجارية:
- الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب أدت إلى اضطراب سلاسل التوريد العالمية، وإضعاف النمو الاقتصادي الأمريكي، مما دفع المستثمرين إلى سحب أموالهم من الأصول المقومة بالدولار.
انهيار أمام العملات الأخرى:
- الفرنك السويسري: تراجع الدولار إلى 0.8063، وهو أدنى مستوى في عقد.
- اليورو: قفز إلى 1.15 دولار، أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021.
- الين الياباني: بلغ أدنى مستوى في 7 أشهر، مع ارتفاع المراهنات على صفقات شراء الين.

الرابط الخفي: كيف يؤثر الدولار على الذهب؟

العامل	تأثير على الدولار	تأثير على الذهب
انتقادات ترامب للاحتياطي الفيدرالي	▼ انخفاض الثقة	▲ ارتفاع كملاذ آمن
الرسوم الجمركية الأمريكية-الصينية	▼ ضعف النمو	▲ طلب تحوطي
تخفيض سعر الفائدة المتوقع	▼ تراجع العائد	▲ جاذبية المعدن

تحذيرات الخبراء: الذروة القريبة والسيناريوهات المستقبلية

ديفيد ميغر (هاي ريدج فيوتشرز):

"الذهب يستفيد من عاصفة كاملة: ضعف الدولار + التوترات التجارية. قد نشهد تراجعاً تقنياً، لكن الاتجاه الصاعد سيسيطر".
جيم ويكوف (كيتكو ميتالز):

"التحركات اليومية العنيفة تشير إلى أن السوق الصاعدة تقترب من ذروتها، لكن الطريق مفتوح نحو 4000 دولار".
فينشو فاراثان (ميزوهو):

"ترامب قد لا يُقال باول، لكن تصريحاته كافية لإثارة زلزال في ثقة السوق بالدولار".

التأثيرات الجانبية: الفضة تتصاعد.. والبلاتين يتراجع

الفضة: ارتفعت 0.8% إلى 32.87 دولار، مستفيدة من الطلب الصناعي والتحوطي.
البلاتين والبلاديوم: انخفضا بسبب تباطؤ الطلب على السيارات الكهربائية.

المخاطر: ما الذي قد يُنهي الصعود؟

تعافي الدولار مع تحسن بيانات التوظيف الأمريكي.
تجاهل الاحتياطي الفيدرالي لضغوط ترامب ورفع أسعار الفائدة.
اتفاق تجاري مفاجئ بين الولايات المتحدة والصين.

الخاتمة: لعبة الاقتصاد الكبير

الذهب والدولار يعكسان معركة أعمق: الثقة في السياسات النقدية و المخاطر الجيوسياسية. بينما يتجه الذهب إلى اختبار 4000 دولار، قد يشهد الدولار مزيداً من التراجع إذا استمرت الحرب على الاستقلالية النقدية. في هذا السياق، ينصح المستثمرون بمراقبة:

اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي.
مفاوضات الولايات المتحدة والصين.
بيانات التضخم العالمية.

المصادر:

(تم التحقق من المصادر وفقًا لمعايير الدقة الصحفية)

للاستماع للبودكاست اضغط هــنــا

الذهب | الدولار | الاحتياطي الفيدرالي | الحرب التجارية | التوترات الجيوسياسية