الصين توازن بين الإنفاق والانكماش: 3.4% نمو مالي بالنصف الأول رغم أوسع فجوة إيرادات خلال عقد

بكين – الشرق الأوسط

واصلت الحكومة الصينية سياسة «الضبط المالي الواعي» وسط تحديات قطاع العقارات وضعف الاستهلاك، محققة نموًا في الإنفاق الحكومي بنسبة 3.4% خلال النصف الأول من 2025، ليصل إلى 14.13 تريليون يوان (1.98 تريليون دولار)، مقابل إيرادات إجمالية أقل بلغت 11.56 تريليون يوان.

أولاً: الإنفاق – الأولويات واضحة

• الضمان الاجتماعي والتوظيف
  ارتفع الإنفاق بنسبة 9.2%، مدفوعًا برغبة الدولة في دعم سوق العمل واحتواء بطالة الشباب.
• العلوم والتكنولوجيا
  زاد الإنفاق 9.1%، بما يتماشى مع خطة بكين للاعتماد الذاتي في مجالات مثل أشباه الموصلات والطاقة الجديدة.
• التعليم والصحة
  نموا بنسبة 5.9% و4.3% على التوالي، ما يعكس التزامًا بمسار التنمية البشرية طويل الأجل.

ثانيًا: الإيرادات – تراجع تحت ضغط العقارات

• الإيرادات الإجمالية
  انخفضت 0.3% إلى 11.56 تريليون يوان.
• الحكومة المركزية
  سجلت تراجعًا بنسبة 2.8% لتبلغ 4.86 تريليون يوان، بسبب تراجع أرباح شركات الإسكان المملوكة للدولة.
• الحكومات المحلية
  حققت زيادة 1.6% إلى 6.7 تريليون يوان، مدفوعة بانتعاش محدود في ضرائب الأراضي في بعض الأقاليم الشرقية (مثل تشجيانغ وجيانغسو).

ثالثًا: عجز الميزانية تحت المجهر

• الفرق بين الإنفاق (14.13 تريليون) والإيرادات (11.56 تريليون) يشير إلى عجز يقدّر بـ 2.57 تريليون يوان.
• استمرار هذا العجز قد يحد من قدرة الحكومة على إطلاق حزم تحفيزية جديدة في النصف الثاني من العام، خاصة إذا استمر الضغط العقاري.

رابعًا: ما الذي يعنيه هذا للمستثمر والمواطن؟

للمستثمر

• التركيز على الابتكار التقني يدعم توسع قطاعات مثل أشباه الموصلات، الطاقة المتجددة، والذكاء الاصطناعي.
• الفجوة المالية تشير إلى إدارة محسوبة، وليست توسعية مفرطة، مما يعزز الثقة طويلة الأجل.

للمواطن

• ارتفاع الإنفاق على الضمان الاجتماعي والتعليم يقلل من المخاطر الاجتماعية، لكنه لا يكفي وحده لتحفيز الاقتصاد دون مشاركة استهلاكية قوية.
• تراجع الإيرادات قد ينعكس على البرامج الجديدة أو على سرعة تنفيذ إصلاحات الرعاية.

خامسًا: إلى أين تتجه الصين في النصف الثاني؟

• لم تُعلن الحكومة بعد عن مراجعات للميزانية أو حزم إضافية، لكن أداء سوق العقارات وحجم العجز سيحددان توجهات السياسة المالية القادمة.
• كل الأنظار تتجه لاجتماعات التخطيط المالي في أغسطس، حيث من المتوقع طرح مؤشرات جديدة لتوزيع الموارد.

خلاصة البيانات بالأرقام

• نمو الإنفاق: 3.4% (14.13 تريليون يوان)
• أبرز القطاعات:
  • الضمان الاجتماعي +9.2%
  • العلوم والتكنولوجيا +9.1%
  • التعليم +5.9%، الصحة +4.3%
• انخفاض الإيرادات: -0.3% (11.56 تريليون يوان)
• عجز الميزانية: 2.57 تريليون يوان
• الحكومات المحلية: نمو +1.6% (6.7 تريليون يوان)
• الحكومة المركزية: انخفاض -2.8% (4.86 تريليون يوان)
• الفرص للمستثمرين: الطاقة، أشباه الموصلات، الذكاء الاصطناعي
• التحديات: استمرار ضغط العقارات وضعف الإيرادات

مصادر رسمية

• وزارة المالية الصينية – شينخوا:
  https://english.news.cn/20250725/a15caa4cb1d14efbbc2d25b848f4a04c/c.html
• موقع China.org.cn:
  http://www.china.org.cn/2025-07/25/content_117996832.shtml

الوسوم

الإنفاق الحكومي | العجز المالي | الاقتصاد الصيني | التكنولوجيا الصينية | الإيرادات العامة

النشرة البريدية