الذهب يتراجع مع صعود الدولار وتهدئة ترامب لمخاوف إقالة "باول".. تحليل شامل

المقدمة: يوم متقلب في أسواق المعدن الأصفر

شهدت أسواق الذهب حول العالم اليوم (الخميس 17 يوليو 2025) تراجعاً ملحوظاً، حيث انخفض السعر الفوري للذهب بنسبة 0.44% ليصل إلى 3,332.21 دولاراً للأونصة، بينما هبطت العقود الآجلة لشهر أغسطس بنسبة 0.63% إلى 3,338.05 دولار بحلول الساعة 07:03 بتوقيت جرينتش . يأتي هذا التراجع نتيجة عاملين رئيسيين: صعود الدولار الأمريكي، وتصريحات مهدئة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن مصير رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

العوامل المباشرة للتراجع

1. صعود الدولار الأمريكي

ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.4%، ليصل إلى أعلى مستوى منذ 23 يونيو، مما جعل الذهب أكثر تكلفة لحاملي العملات الأخرى .
عزز هذا الصعود بيانات اقتصادية أمريكية إيجابية، منها:
- ارتفاع مبيعات التجزئة في يونيو بنسبة 0.6% بعد تراجعها في مايو .
- انخفاض طلبات الإعانة البطالة الأسبوعية، مما يشير إلى قوة سوق العمل .

2. تصريحات ترامب حول "باول"

نفى ترامب خططاً لإقالة رئيس الفيدرالي جيروم باول، قائلاً: "من غير المرجح جداً" أن يتم استبداله .
جاء ذلك بعد تقارير من مصدر لرويترز يوم الأربعاء أفادت بأن ترامب "منفتح على فكرة الإقالة"، مما أثار مخاوف من تهديد استقلالية البنك المركزي .

ردود الفعل في الأسواق والتحليلات

جيغار تريفيدي (محلل السلع في "ريلاينس سكيوريتيز"):

"انخفض الذهب مع استعادة الدولار الأمريكي قوته عقب تخفيف حالة عدم اليقين بشأن منصب رئيس الفيدرالي" .
بوب هابيركورن (الاستراتيجي في "RJO Futures"):

"الطلب القوي من البنوك المركزية والتوترات الجيوسياسية قد يحولان دون انهيار حاد في الأسعار" .

السياق الأوسع: سياسات ترامب وتأثيرها على الذهب

1. سياسات التعريفات والتضخم

حذَّر مسؤولو الفيدرالي، منهم أدريانا كوغلر، من أن التعريفات التجارية التي فرضها ترامب (مثل 25% على الصلب والألمنيوم) ستؤدي إلى ضغوط تضخمية، مما قد يدفع البنك المركزي للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة .
يُذكر أن الذهب ارتفع 30% منذ بداية 2025 مدعوماً بالتوترات التجارية .

2. العلاقة المتغيرة بين الذهب والدولار

تاريخياً، كان الذهب والدولار يسجلان علاقة عكسية، لكن بعض التحليلات تشير إلى أن هذه العلاقة قد تتغير تحت إدارة ترامب بسبب:
- ازدياد الطلب على الذهب كملاذ آمن رغم قوة الدولار .
- اتجاه البنوك المركزية العالمية لشراء الذهب كتحوط ضد "تسييس الدولار" .

العوامل الفنية ومستويات الدعم والمقاومة

حسب تحليل "FX Street":

الدعم الرئيسي: منطقة 3,322–3,320 دولاراً، تليها حاجز 3,300 دولار .
المقاومة الفورية: منطقة 3,365–3,366 دولاراً، ثم 3,400 دولار .
أي كسر لحاجز 3,283 دولاراً (أدنى مستوى أسبوعي) قد يدفع الأسعار نحو 3,248 دولاراً .

توقعات مستقبلية قصيرة الأجل

استمرار الضغط: مع توقع إبقاء الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة، كما أوضحت عضو مجلس المحافظين لوري لوغان .
مخاطر صاعدة:
- عدم اليقين التجاري (مفاوضات اليابان وأوروبا قبل مهلة 1 أغسطس ).
- احتمال تجدد مخاوف استقلالية الفيدرالي إذا هاجم ترامب "باول" مجدداً .
تأثير المعادن الأخرى: صعود البلاديوم إلى 1,259 دولاراً (+1.81%) بسبب مخاوف الإمدادات من روسيا .

ملخص المؤشرات الرئيسية:

البند	القيمة
أسعار الذهب
السعر الفوري	3,332.21 دولار
العقود الآجلة (أغسطس)	3,338.05 دولار
نسبة التراجع (فوري)	–0.44%
نسبة التراجع (آجل)	–0.63%
أداء الدولار والمؤشرات الأمريكية
صعود مؤشر الدولار	+0.4%
أعلى مستوى منذ	23 يونيو
مبيعات التجزئة (يونيو)	+0.6%
طلبات إعانة البطالة	انخفاض
التحليل الفني: مستويات الدعم والمقاومة
منطقة الدعم الأولى	3,322–3,320 دولار
منطقة الدعم الثانية	3,300 دولار
منطقة المقاومة الأولى	3,365–3,366 دولار
منطقة المقاومة الثانية	3,400 دولار
كسر محتمل نحو الأسفل	3,283 دولار
الهدف التالي في حالة الكسر	3,248 دولار
تحركات سنوية ومعادن أخرى
ارتفاع الذهب منذ بداية 2025	+30%
نسبة الزيادة مقارنة بالعام الماضي	+35%
سعر البلاديوم	1,259 دولار
نسبة صعود البلاديوم	+1.81%

الخلاصة: الذهب في مفترق طرق

رغم التراجع اليومي، يظل الذهب أعلى بنسبة 35% عن مستوياته قبل عام ، مدعوماً بتحولات جيوسياسية وتجارية عميقة. تصريحات ترامب اليوم هدأت الأسواق، لكنها لم تُغلق الباب أمام صراع محتمل مع الفيدرالي، وهو ما قد يعيد الذهب للصعود كـملاذ آمن في أي مفاجآت سياسية قادمة. المراقبة الدقيقة للبيانات الأمريكية (مبيعات التجزئة، التضخم) وتصريحات مسؤولي الفيدرالي ستكون محورية الأيام المقبلة.

المصادر

الوسوم

الذهب | الدولار | الفيدرالي الأمريكي | ترامب | أسعار الفائدة

بحث في هذه المدونة الإلكترونية

علىّْ الدين الإخباري